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连续缩量调整 机构“且战且退”

发布时间:2022-06-23作者:admin来源:本站原创

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  大盘连跌3日,箱体上沿压力巨大。由于未见实质性重大利好出台,且中报业绩的风险也将逐步显现,因此机构且战且退,市场做多动力明显不足。我们预计大盘仍将维持弱势震荡格局,投资者还应以减仓防御策略为上。

  在本周一大盘上攻2950点未果之后,周二至周四大盘连跌3日,累计下跌4.38%。就目前指数形态来看,2950点的箱体上沿似乎已是短期内难以突破的压力线日Wind二级行业指数可以发现,领跌的行业包括媒体(下跌8.8%)、房地产(下跌7.6%)、以证券股为主的多元金融行业(下跌7.6%)以及以餐饮旅游企业为主体的消费者服务行业(下跌7.4%)。以上板块前期借助奥运题材、紧缩政策放松预期等因素展开反弹,但随着奥运的临近和紧缩预期的落空,其行情也就匆匆了结,并不具备可持续性。

  至于那些具备行业基本面支撑、前期明显抗跌的行业,近日也表现疲弱。如农产品指数近3日下跌7.62%;通威股份、川投能源、拓日新能等新能源股转入回调趋势,甚至连龙头股天威保变也连跌5日。值得注意的是,被市场视作风向标的中国石化曾在7月初以来发挥了良好的护盘作用,但该股昨日在H股并未大跌的情况下却下跌5.25%,对市场人气带来较大的负面影响。

  前期市场企稳回升,在很大程度上是对政策利好的预期。而目前看来,实质性利好政策并未出台。例如,国资委官员表示“央企不敢随意减持,会严格遵守市场规则”,但这明显与此前投资者预期相去甚远,未来大非减持的阴影仍未消散。加上大盘股南车股份IPO的开启,意味着股票的供给压力难言减轻。

  另外,昨日财政部发布通知对部分商品的出口退税率进行调整,其中对部分纺织品、服装的出口退税率予以提高,这显然只是对少数上市公司有利,而该通知同时又取消了部分高耗能、高污染、资源性产品的出口退税,相关行业显然面临更大的压力。从这一政策来看,政府调控并没有因为出口产业面临短期阵痛而放弃产业调控的目标。至于前期喧嚣一时的房地产“断供”危机,目前来看也只是开发商的“要挟”行为,我们相信,政府仍将维持对房地产行业原有的调控力度,以平稳地挤掉行业的泡沫。

  与此同时,随着中报业绩的逐步披露,我们从上市公司对经营情况的表述中,十分清晰地感受到原材料涨价、劳动力成本上升、出口遇阻等因素对不同行业上市公司业绩带来的负面影响,盐湖钾肥、山西三维、金风科技等不少蓝筹公司,业绩也不太如意。种种因素都使得投资者对后续即将公布的公司业绩缺乏信心。

  综合来看,基本面因素使得资金做多信心不足,市场的弱势格局也将延续。但考虑到当前“维稳”的氛围,以及市场估值相对较低等因素,做空力量将较为收敛。建议投资者依然保持高度谨慎,逢反弹继续减持周期性个股和绩差股。

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